#9 no, por ley (si leyeras el artículo lo sabrías) las empresas estratégicas (Telefónica lo es por lo de los contratos con Defensa como te decía) sólo pueden ser compradas como máximo un 5% (esta es la protección que dices que hay que tener), si quieres comprar más necesitas el beneplácito del goberno o , en este caso por lo que parece, aunque tengan el 9,9% comprado sólo pueden ejercer voto con el 4,9% que han comprado de forma directa... Es uno de los mecanismos anti-opa que hay en España. Encima eso del 5% se cambió el 1 de Septiembre, antes era hasta el 10%, lo que lo habría convertido en legal... Tiene pinta de que los saudíes no se enteraron de lo del cambio del 1 de Septiembre y se han dado de bruces... o se enteraron y aún así lo han intentado haciendo esta triquiñuela del 4.9% + 5%