Deuda pública bruta vs deuda pública neta

Resulta que hoy como en otras numerosas ocasiones para "atacar" a Singapur y contraarugumentar de que no es en realidad un país de economía liberal he visto como es recurrente mencionar la deuda pública de Singapur, la cual es incluso algo superior a la española, normalmente según las formas de quién lo comente suelo pasar del tema porque son fanáticos a los cuales les da igual todo y meramente buscan algún dato con el que atacar y tratar de tener la razón (de hecho incluso he visto algún economista conocido de izquierdas usar ese dato como argumento para defender un mayor endeudamiento de España), pero ya que en esta ocasión hice una excepción y me molesté en explicarle en que las cifras hay que analizarlas un poco mas allá de ir a Datos macro deExpansión copiar y pegar los datos sin pensar ni analizar la capacidad que tiene el país de pagar la deuda o no. Ya de paso también voy a compartir aquí de forma breve la explicación sobre la diferencia de deuda pública privada y deuda pública neta tomando como ejemplo los ejemplos de Singapur y de España.

Primero los datos brutos de deuda pública:

- España: 118,30% ^{(2021 dato que refleja Expansión)} y 129.26% ^{(Dato actualizado Diciembre 2022)}
- Singapur: 159,87% ^{(2021 dato que refleja Expansión)} y 169.45% ^{(Dato actualizado Diciembre 2022)}

Viendo estas cifras alguien que no entienda nada de macroeconomía probablemente (o mas bien seguramente) piense que nosotros estamos mucho mejor que Singapur y aún que investigase un poco mas y le chirriase saber que la deuda la pagamos mucho mas cara en España que en Singapur (intereses) probablemente no lo entendería y pensaría que son conspiraciones políticas o de "las élites" el echo de que singapur tenga la mejor calificación posible (AAA) y nosotros tengamos una mala calificación de nuestra deuda, que obtiene A-, Baa1 y BBB según los criterios del organismo al que consultes, no hay tanta unamidad como en Singapur en dónde absolutamente todos los organismo la califican de un perfecto AAA.

- De acuerdo, pero dijiste que ibas a ser breve, no te enrolles tanto y cuéntanos como narices puede Singapur tener una calificación de triple A y nosotros tener una mala calificación.

Pues la explicación es muy sencilla y es que estamos hablando de deuda bruta y no deuda neta.

- Ok... ¿Pero que diferencia hay?

La diferencia entre la deuda nacional bruta y la deuda nacional neta es que la deuda bruta sólo tiene en cuenta lo que el país ha pedido prestado. La deuda neta descuenta el efectivo, las acciones, las obligaciones y los bonos que el país posee y deduce esos valores de la cifra de deuda bruta.

Dado que los activos del gobierno de Singapur superan a sus deudas, el país tiene una ratio deuda neta/PIB del 0% es decir, incluso podría endeudarse todavía mas y seguiría siendo del 0% porque sus activos siguen superando con creces a su deuda, es decir, Singapur si quisiese podría mañana mismo liquidar toda la deuda al 100% de golpe.

- ¿Pero entonces porqué no lo hace?

Simplemente porque le es mas beneficioso pedir dinero prestado al igual que hacen muchos empresarios que piden un préstamo para iniciar un nuevo negocio cuando en realidad podrían vender el negocio anterior que tenían para iniciar su nuevo proyecto de negocio, ¿pero que necesidad tienen de vender un negocio si el negocio le da una rentabilidad superior al dinero prestado y también espera obtener una rentabilidad superior en el nuevo negocio que el interés del dinero?, pues lo mismo piensan los políticos de Singapur, si pidiendo dinero prestado pueden lograr un crecimiento económico superior al que llevan ese dinero prestado les sale "gratis" y no les resta de la economía productiva como si que pasa con la deuda Española que se paga a costa de unos impuestos altísimos que frenan la economía en vez que acelerarla.

- Bueno, ¿Pero no pasa algo similar en España, es decir, no tenemos también una deuda neta muchísimo mas baja que la bruta?

Un poquitín si (obviamente) pero lamentablemente la deuda pública neta sobre el PIB de España se sitúa en el 106,91% ^{(dato 2020)} algo bastante alejados del 0% de Singapur.